SEB Grupp kaasas 750 miljonit eurot
Augustikuu esimeses pooles toimus SEB Grupi võlakirjade emissioon, mille käigus sooviti kaasata kapitali kümne aasta pikkuste võlakirjadega. Emissioon kujunes edukaks, kui pakutud 750-miljonine emissioon märgiti 3,6 korda üle. Suure huvi tõttu vähendati ka emiteeritud võlakirjade tootlust mid-swap + 120 baaspinkti tasemelt mid-swap + 95 baaspunkti peale, seega kaasati kümneks aastaks raha 3,56%-lise tootlusega.
Pikaajalise raha hind on tõusnud
Viimase aasta jooksul on Eesti kinnisvara omanikud ilmselt rõõmustanud, sest lühiajaline raha hind on hoogsalt langenud. Kuue kuu euribori näol on see langus toimunud möödunud aasta augusti 3,4% peat 2,1%-ni. Pikaajalise raha hind seevastu on olnud aga järjepidevas kasvutrendis viimased aasta aega. Saksamaa kümneaastase võlakirja tootlus on kerkinud aastataguse 2,25% pealt 2,75%-ni, mille tulemusel on ka ettevõtetel pikaajalise raha kaasamine kallimaks muutunud. Kuigi Euroopa ettevõtete krediidirisk on olnud viimased aasta aega langustrendis, on üldine pikaajalise raha hinna tõus ka neil muutnud aastases võrdluses kapitali kaasamise kallimaks.
Kasvav pakkumine toob kaasa kõrgema tootluse
Peamine põhjus pikaajalise raha kaasamise kallinemise taga on suuresti Euroopa riikide varasemast lõdvem fiskaalpoliitika. Jah, suure võlakoorma ja eelarvedefitsiidiga olid paljud Euroopa riigid juba varem raskustes. Olukorra narratiivi on ümber kujundanud aga asjaolu, et need, kes enne olid „korralikud“ (näiteks Saksamaa) on nüüd andnud lubaduse rohkem laenu abil oma infrastruktuuri ja kaitsetööstust arendada. Seetõttu on oodata ka varasemast rohkem riigivõlakirjade emissioone Euroopa suurriikide poolt.
Erik Laur
SEB kapitaliturgude maakler
Lisainfo:
Kristi Jänes
kommunikatsioonijuht
turunduse ja kommunikatsiooni divisjon
SEB
Tornimäe 2, 15010 Tallinn
telefon +372 665 5399
mobiil +372 5569 0616
e-post kristi.janes@seb.ee
