SEB pensionifondide hingetõmbepaus peale tegusat suve ja väljamakse septembrit

SEB pensionifondid tõmbasid peale suverallit septembris veidi hinge, kuid aasta algusest püsinud tulemused, mis enamike fondide puhul ületavad ka kerkinud inflatsioonitempot, on muljetavaldavad. Ka septembri algul ligi 300 miljoni euro väljamaksmine oli SEB fondidele lihtne tänu portfellide kõrgele likviidsusele.

Võlakirjaturud jäid viimastel kuudel enam-vähem nulli, sest tasapisi tõusnud intressimäärad on langetanud võlakirjade hindu. Aktsiaturgudel oli arenenud (ligi 3% tõus) ja arenevate turgude (ligi 6% langus) vahel suur erinevus – arenevaid turge survestas Hiina aktsiate langus, mis tulenes nii sealsetest kinnisvaraturu muredest kui Hiina keskvõimu sekkumisest tehnoloogiasektori tegemistesse.

Oleme veidi vähendanud aktiivselt juhitavate fondide aktsiapositsioone, sest peale juba toimunud maailma aktsiaturgude tõusu, on meie hinnangul edasise võimaliku tõusu ulatus vähenenud. See ei tähenda samas, et ootaksime finantsturgudel suuremat sorti korrektsiooni. Toorainete ja energiakandjate hinnatõus ning sellest lähtuv inflatsioonisurve on küll investorid veidi murelikumaks muutnud, kuid ettevõtete tulemused, tarbijakindlus ning majanduskasv püsivad endiselt suhteliselt tugevad. Riskiteguritest võib mainida USA võlapiiri ümber käivaid vaidlusi, Hiina kinnisvaralaenude hapuksminekut ning nende sekkumist tehnoloogiasektori tegemistesse. Ükski neist ohuteguritest ei ole uus ega üllatav, millest võiks saada ootamatu "must luik" ("mustaks luigeks" nimetatakse harvaesinevat ning ennustamatut suure mõjujõuga negatiivset sündmust). Tõenäoline on, et korrektsioon tuleb siis, kui investorid muutuvad liiga enesekindlaks ning enam korrektsiooni ei oota ega karda.

Asendame tavafondid rohefondidega

Olulisemad teemainvesteeringud meie pensionifondides on jätkuvalt inflatsioonikaitsega võlakirjad, finantssektori, väikeettevõtete ja arenevate turgude aktsiad. Neist esimesed kaks on olnud väga edukad. Tõusvad intressimäärad on toetanud pangandussektorit ning kasvavad inflatsiooniootused on aidanud inflatsioonikaitsega võlakirjadel (võlakirjad, mille intress ja tagasimakstav põhiosa suureneb koos inflatsiooniga) edestada tavavõlakirju.

Panus arenevatele turgudele ei ole samas seni ennast õigustanud ning on meie aktiivselt juhitud fondide tulemust pidurdanud. Lisasime septembris portfellidesse Luminor panga ja Leedu Šiauliu panga võlakirjad. Läbi kodupiirkonna fondide panustasime samuti Leedu tuuleparkide rajamisse ning Poola energiaefektiivsuse tõstmisse. Tegeleme fondides rohe-eesmärkide täitmisega otsides sobivaid rohelisi fonde tavafondide asemele. Käesoleva aasta lõpuks soovime olla kõigis aktiivselt juhitud pensionifondides vähemalt 50% ulatuses nn. roheinvesteeringutes, järgmistel aastatel on sihid veelgi ambitsioonikamad. Vastutustundlik investeerimine ei pea tulema tootluse arvelt – arvame, et looduskeskkonda, töötajatesse, koostööpartneritesse ja ühiskonda viisakalt suhtuvad ettevõtted saavutavad ka investorite poolehoiu ja seeläbi kiirema väärtuse kasvu.

SEB II samba tasud jäävad samaks ja III samba tasud langesid

Septembri algul müüsid SEB pensionifondid pensionireformiga umbes 279 miljoni euro ulatuses varasid, et teha väljamakseid II sambast väljujatele. Investeerimisfondide seadus näeb ette, et kohustuslike pensionifondide varade mahu sellises ulatuse kahanemine tooks tavametoodika rakendamisel uuest aastast kaasa fondide valitsemistasude tõusu. SEB otsustas seda mitte teha, "külmutas" praegused tasud ning ei tõsta uuest aastast II samba tasusid. Varade müümisel jälgisime ja planeerisime hoolikalt, et pensionireform ei mõjutaks negatiivselt meie II sambasse jäävaid pensionikogujad. Õnneks jäid ka valdav enamik kliente meiega ning meie motivatsioon on kõrge, et tõestada seda kui õiget valikut.

Lisaks II samba kogujatele võivad rõõmustada ka SEB III samba omanikud. Nimelt langetasime 1. oktoobrist kolmanda samba fondide valitsemistasusid – SEB Aktiivse Pensionifondi valitsemistasu langes üle kolmandiku võrra 0,95% tasemele ning SEB Tasakaaluka Pensionifondi tasu 0,85% tasemele.

Nii II kui III sambas saame rääkida ka võimendusest. Teise samba kõrge riskiga fondis SEB Pensionifond 100 sai septembrist võimalikuks võimenduse ja üle 100% aktsiaosakaalu kasutamine. Kolmanda samba SEB Aktiivses Pensionifondis oli see võimalus juba maikuust ja mõlemas kõrge riskiga fondis oleme taktikaliselt võimendust juba ka rakendanud. Maksimaalse võimenduse ulatus on siiski piiratud ja meie tingimused ei luba aktsiaosakaalu tõsta üle 110% taseme.

Loeb lõpuosa ja endale sobiv riskitaluvus

SEB fondide investeerimistulemused on viimastel aastatel jõudsalt paranenud ning pensionikogumisel mõjutabki iga inimese isiklikku tulemust just perioodi lõpuosa tulemus ja mitte aastatetagune tootlus, kui kogunenud pensionivara oli veel väike.

Soovitame valida enda vanusele ja riskitaluvusele vastav pensionifond. Kui valitud on liiga konservatiivne fond, tähendab see pikas perspektiivis madalat tootluspotentsiaali. Liiga riskantse fondi valik samas võib kaasa tuua selle, et järgmises finantskriisis ei suudeta taluda osaku hinna langust ning vahetatakse fond kõige kahjulikumal paanikahetkel vähemriskantsema vastu. Pensionifonde saab maksuefektiivselt omavahel vahetada nii teises kui kolmandas sambas.

Endriko Võrklaev
SEB Varahalduse fondijuht

SEB pensionifonde valitseb SEB Varahaldus. II ja III samba kindlustustooteid pakub SEB Life and Pension Baltic SE Eesti filiaal. Enne lepingu sõlmimist palun tutvu tingimuste ja pensionifondi prospektidega ning vajadusel registreeru nõustamisele SEB kodulehel www.seb.ee.

Lisainfo:

Maarja Kalamas
kommunikatsioonijuht
SEB Pank

mobiil +372 5304 5743
aadress Tornimäe 2, 15010 Tallinn
e-post maarja.kalamas@seb.ee