SEB majandusprognoos: reaalpalga kiire kasv kosutab majandust

• Eesti SKP prognoositav kasv on 2026. aastal 2,7% ja 2027. aastal 2,8%.
• Tarbijate kindlustunne paraneb ja ostujõud suureneb ühetaolise maksuvaba miinimumi tulemusena.
• Uuel aastal läheb senisest paremini nii tööstusel kui ka kaubandusel. 

Unistused rahulikumast aastast purunesid päevadega

Pärast möödunud aasta kaootilisi geopoliitilisi pöördeid, unistasid mitmed, et 2026. aasta tulema rahulikum. Paika loksunud kaubandustariifid, stabiilsem intressikeskkond, Euroopa majanduse tasane taastumine. Piisas paarist päevast, et tõdeda – mingit hingetõmbeaega ei tule. 

Venezuela, Gröönimaa, järjekordsed tariifiähvardused, sündmused Föderaalreservi ümber. Nagu eelmisel aastal, tõestas Washington taas, et miski endine enam ei kehti ja kõik on võimalik. Panused selles mängus on suured, ka Ühendriikides endas. USA ülemkohtu otsused tariifide legitiimsuse ja Föderaalreservi sõltumatuse kohta võivad kujundada Ameerika institutsioonide olemuse järgmiseks kümnendiks. 

Euroopa otsib uues maailmas oma kohta

Euroopa seisab oma enda strateegilisel ristteel. Ühelt poolt ei toimi enam senine poliitiline maailmakord, teisalt aga ka senised ärimudelid. Kaitse- ning taristuinvesteeringud aitavad majanduskasvu ajutiselt elavdada, kuid leida tuleb ka tõsiseltvõetav pikaajaline kasvustrateegia. 

USA majanduskasv jääb aastatel 2026 ja 2027 euroala omast pea protsendi võrra kiiremaks. Teisalt on olukord Euroopa riikide majanduses kohati väga erinev: kiire kasvu poolest paistavad tänavu silma nii Hispaania, Poola kui ka Rootsi, samas proovivad Soome ja Saksamaa kasvu taaskäivitada.

Eestit ootab viimaste aastate kiireim majanduskasv

Eesti majanduslik väljavaade 2026. ja 2027. aastal tekitab vastakaid tundeid. Ekspordile orienteeritud väikeriigi jaoks on ebastabiilne välispoliitiline olukord üheselt negatiivne, külvates ebakindlust nii meie enda inimeste kui ka potentsiaalsete investorite ja klientide seas teistes riikides. Teisalt on Eesti majandusel hakanud minema varasemast oluliselt paremini. Kiiremini on kasvama hakanud tootmine tööstuses; uued tellimused viitavad veelgi parematele tulemustele lähikuudel. Varasemast veidi paremini edeneb müük kauplustes ja rohkem saabub turiste. 

Uskumatul kombel on viimaks paranema hakanud isegi tarbijate kindlustunne. Inflatsioon on hoogu maha võtnud, tööhõive küündib kõigi aega kõrgeima taseme lähedale. Mis kõige olulisem: keskmise palga ostujõud suureneb ühetaolise maksuvaba miinimumi kehtestamise tulemusena rekordiliselt. Suure tõenäosusega ei jää see raha pangakontole paremaid aegasid ootama. Samas puudub maksulangetusel katteallikas ja riigi eelarvepuudujääk ja võlakoormus süvenevad.

SEB prognoosi põhjal suureneb Eesti SKP 2026. aastal 2,7% ja 2027. aastal 2,8%. Seda toetab sisetarbimise taastumine ja stabiilne kasv eksportturgudel. 

Põhjalikuma prognoosiga Eesti ja siinse regiooni majandusele saab tutvuda siin: https://webapp.sebgroup.com/mb/mblib.nsf/dld/B5F45CA8097E5819C1258D8B0046D8B7?opendocument

Mihkel Nestor
Majandusanalüütik
SEB Pank

telefon +372 665 5172
aadress Tornimäe 2, 15010 Tallinn
e-mail mihkel.nestor@seb.ee  
www.seb.ee