Endriko Võrklaev: tubli lisa eelmise aasta korralikele tootlustele
Maailma aktsiaturud on eelmise aasta oktoobri madalseisust kerkinud üle 20%, seejuures niinimetatud suure seitsmiku aktsiad on tõusnud 45%.
See tõus pole olnud õhust võetud, vaid seda on toetanud ka ettevõtete majandustulemused. Kui pool aastat tagasi oli turuosaliste meelisteemaks oodatav majanduslangus või siis niinimetatud pehme maandumine, siis nüüd on jutuks tugev tööturg ja siin-seal paranevad kasvuväljavaated.
Tehnoloogiasektori juhtettevõtted teenivad korralikke kasumeid ja ka laenude teenindamine kõrgete intresside keskkonnas pole saanud suureks komistuskiviks. Samas on tehnoloogiasektori sära viimastel kuudel veidi tuhmunud ja niinimetatud suurest seitsmikust on alles jäänud viisik, sest reelt on pudenenud Tesla ja Apple. Aktsiaturu tugevus on samas laienenud teistesse sektoritesse ja regioonidesse – näiteks Euroopa pankade koondindeks on aasta algusest tõusnud +25%. Investorid on tasapisi harjumas mõttega, et keskpangad kärbivad intressimäärasid seni oodatust vähem. Ilma märkimisväärsete pausideta toimunud tõus aga suurendab korrektsiooniohtu. Õhus on erinevaid riske – USA majanduskasvu aeglustumine ja jätkuvad geopoliitilised pinged Lähis-Idas ja Ukrainas.
Kõik pensionifondid plussis
SEB pensionifondid lisasid eelmise aasta positiivsetele tootlustele aasta esimese viie kuuga tubli lisa. Edukamad olid indeksfondid, millel on justkui gaasipedaal kogu aeg põhjas olnud ja mille portfellis oli enam USA aktsiaid. Ehkki aktiivselt juhitavate fondide portfellides olevate võlakirjade ja kinnisvara tulemused olid samuti positiivsed, ei suutnud need siiski Nvidia aktsiaga sammu pidada.
| Tootlus 2024 | Tootlus 2023 | |
|---|---|---|
| SEB pensionifond indeks | 10,54% | 18,73% |
| SEB kliimatuleviku pensionifond indeks (3. sammas) | 9,15% | 19,52% |
| SEB III samba pensionifond 18+ | 8,74% | 15,45% |
| SEB pensionifond 18+ | 8,44% | 15,66% |
| SEB pensionifond 55+ | 6,92% | 10,18% |
| SEB pensionifond 60+ | 4,12% | 7,89% |
| SEB III samba pensionifond 65+ | 1,98% | 8,02% |
| SEB pensionifond 65+ | 0,55% | 7,81% |
Tegemist on mineviku lühiajaliste tootlustega perioodil 31.12.2023 kuni 31.05.2024 ning aastal 2023. Pikemate ajavahemike tootlusi vaata SEB veebilehelt. Tuleviku tootlused võivad olla mineviku tootlustest madalamad või kõrgemad.
SEB aktiivselt juhitavate pensionifondide portfellid on võrreldes indeksfondidega mitmekesisemad, seal leidub aktsiate kõrval ka 5-10% aastaintressiga võlakirju ning samuti kinnisvara ja börsiväliseid kasvuettevõtteid. Äsja lisasime portfellidesse Eesti infotehnoloogia lipulaeva Nortali 7% tootlusega võlakirjad. Tublisti on meie pensionifondide tulemustele kaasa aidanud SEB Hybrid Capital võlakirjafond, mille osaku väärtus on aastaga kasvanud +14%. Antud fond investeerib kõrgema riskiga allutatud võlakirjadesse, kuid erinevalt kohaliku turu allutatud võlakirjadest on see investeering likviidsem ja võimaldab pensionifondide positsioone dünaamiliselt muuta.
Samuti tegime esimese investeeringu SEB Private Equity Global Direct III erakapitalifondi, mis otsib atraktiivseid veel mitte börsile jõudnud kasvuettevõtteid üle maailma. Börsivälised niinimetatud erakapitalifirmad on huvitavad seetõttu, et ettevõtted lähevad börsile üha hilisemas faasis ja suur osa kasvu ja väärtusloomet toimub juba enne seda.
Indeksfond on nüüdsest jätkusuutlikum
Aasta alguses viisime lõpule SEB pensionifond indeks portfelli paigutamise vaid jätkusuutlikkust edendavatesse indeksfondidesse, fondi kogukulu määr ümberkorralduste tulemusel oluliselt ei muutunud. Nüüdsest on valdav enamik SEB pensionifondide varadest investeeritud jätkusuutlikkust edendavatesse varadesse. See ei tähenda, et oleksime investeeritud kitsalt vaid taastuvenergiasse või rohesektorisse, vaid jälgime keskkonnaalaseid, sotsiaalseid ja juhtimistegureid kõigis majandusharudes. Hiljuti analüüsisime näiteks naisjuhtide osakaalu ja palgalõhet meie pensionifondide investeeringutes.
Lisaks Hispaania kinnisvarale on popid ka Hispaania võlakirjad
Oleme portfellides suurendanud Hispaania valitsusvõlakirjade osakaalu. Samuti on meie aktiivselt juhitavates fondides Euroopa pangandussektori ETF, kus on samuti mõõdukas Itaalia ja Hispaania pangaaktsiate osakaal. Hispaania ja ka Itaalia on viimasel ajal olnud investorite soosingus – riigivõla riskipreemiad on langenud ning pankade aktsiad tõusnud. Tõusu põhjus on ühelt poolt paranenud riigirahanduse olukord kuid ka piirkonna senine ebapopulaarsus, tänu millele on investorite positsioneering seal piirkonnas veel tagasihoidlik. Lõuna-Euroopa tunneb vähem ka Venemaa sõja mõjusid.
Peaaegu Pärnu linna jagu inimesi on oma valiku teinud
Kui paar aastat tagasi oli seoses pensionireformiga teema oma pensionireservide ennetähtaegne kasutamine, siis nüüd on käima läinud vastupidine liikumine – inimesed tõstavad sissemaksete suurust teise samba pensionifondidesse. Mai lõpu seisuga oli seda teinud 35 000 pensionikogujat ja turuosaliste sõnul on enamik teinud valiku kõrgeima 6% makse kasuks. Makset tõstes jätkub ka senine 4% sotsiaalmaksuosa lisamine riigi poolt ja nii läheb iga kuu teise samba fondi kokku 10% brutopalgast.
Sellest kümnest protsendist on „enda raha“ vaid umbes 5,6 protsendipunkti, ülejäänud 4,4 protsendipunkti tuleb erinevatest maksudest, mis muidu läheks nagunii riigieelarvesse. Kuna niiviisi saab investeerida maksueelset raha, tasub enne muude investeeringute kaalumist tõsta sissemakseid teises sambas. Et suuremad sissemaksed hakkaksid laekuma järgmisest aastast, tuleb avaldus teha enne novembrikuu lõppu. Oma teise samba pensionifondi sissemakse suurust saab tõsta internetipangas.
Endriko Võrklaev
SEB Varahalduse fondijuht
Eeltoodud teave on üksnes informatiivne ning seda ei tohi tõlgendada investeerimisalase nõustamise, investeerimissoovituse ega toote või teenuse pakkumisena. Ühtegi investeerimisotsust ei tohiks teha üksnes siin esitatud teabele tuginedes. Investeerimistoodete eelmiste perioodide tootlus ega senine tegevuse ajalugu ei tähenda lubadust ega viidet järgmiste perioodide tootluse või tegevuse eesmärkide täitmise kohta. Iga investeerimisotsusega kaasneb risk.
SEB pensionifonde valitseb SEB Varahaldus. Enne lepingu sõlmimist palun tutvu pensionifondi prospekti ja põhiteabega SEB kodulehel www.seb.ee ning vajaduse korral registreeru nõustamisele.
Lisainfo:
Maarja Kalamas
kommunikatsioonijuht
erakliendi valdkond
SEB Pank
mobiil +372 5304 5743
Tornimäe 2, 15010 Tallinn
maarja.kalamas@seb.ee
www.seb.ee
