Открыть мобильную версию сайта Вверх

Частный клиент

Азбука инвестирования

Инвестиционные услуги
Рынок ценных бумаг
Как начать инвестирование?
Налогообложение дохода от инвестирования
Что такое инвестиционный счет?
Что такое счет ценных бумаг?
Налогообложение процентов с инвестиционного вклада
Что такое инвестиционный фонд?
Почему стоит размещать средства в фонды?
Какие фонды предлагает SEB?
Что такое фондовое сбережение?
Налогообложение дохода от фондовых инвестиций
Что такое акция?
Что такое обращающийся на рынке фонд (ETF)?
Прочие ценные бумаги и подходящие для инвестирования активы
Важнейшие понятия

Инвестиционные услуги

В числе прочего к инвестиционным услугам относятся

  1. инвестиционное консультирование;
  2. прием и отправление распоряжений на сделки с ценными бумагами;
  3. выполнение распоряжений, связанных с ценными бумагами;
  4. управление портфелем ценных бумаг (услуга только для клиентов приватного банковского обслуживания).

Оказание инвестиционных услуг – это строго регулируемая сфера деятельности как в Европейском союзе, так и в Соединенных штатах Америки и прочих странах, поэтому просим Вас обратить особое внимание на информацию об ограничении ответственности, которая находится по адресу: www.seb.ee/ru/usloviya/predusmotrennoe-pravom-uvedomlenie. В Эстонии этот вид деятельности регулирует закон о рынке ценных бумаг, основанный на директиве Европейского союза о рынках финансовых инструментов (MiFID или «Markets in Financial Instruments Directive»). Основной целью этой регуляции является повышение уровня защищенности инвесторов и прозрачности рынков ценных бумаг.

При оказании инвестиционных услуг исходят из классификации клиентов на основе законодательства. Существуют следующие категории клентов: обычные клиенты, эксперты и равные контрагенты. По умолчанию любой клиент относится к категории обычных, поскольку таким клиентам предоставляется больше всего информации и наивысшая степень защиты как инвестору.

Прежде чем приступить к оказанию инвестиционных услуг, банк обеспечит Вас информацией о предлагаемых услугах и ценных бумагах. Общие сведения о ценных бумагах, инвестиционных услугах и связанных с ними рисках доступны на домашней странице SEB по адресу www.seb.ee/ru/usloviya/zashchita-investorov.

В ходе инвестиционной консультации (выработки персональных рекомендаций) или работы по управлению инвестиционным портфелем банк обязан исходить из Ваших

  • знаний и опыта в области инвестирования,
  • финансового положения и
  • целей инвестирования и устойчивости к риску.

Если Вы инвестируете самостоятельно, перед тем, как принять распоряжение на сделку, банк обязан оценить релевантность только в части знаний и опыта. Оценку релевантности проводят перед осуществлением следующих сделок:

  • приобретение ценных бумаг по рыночной или желаемой цене;
  • регистрация ценных бумаг;
  • приобретение и обмен фондовых паев;
  • заключение договора фондового сбережения.
 
 
 

Рынок ценных бумаг

На рынке ценных бумаг происходит купля или продажа ценных бумаг (акций, облигаций, паев обращающихся на рынке фондов или ETF и т.п.) Как правило, ценные бумаги обращаются на регулируемом рынке (в т.ч. на бирже ценных бумаг) или на многосторонней торговой площадке (MTF). Большая часть современных торговых площадок оснащена электронной торговой системой.

Главными участниками рынка ценных бумаг являются

  • инвесторы – лица, инвестирующие с целью получения финансового дохода (к примеру, лица, желающие купить или продать акции);
  • финансовые посредники (intermediaries) – финансовые учреждения, играющие роль агентов для лиц, желающих купить, и лиц, желающих продать ценные бумаги;
  • эмитенты (issuers) – лица, выпускающие ценные бумаги с целью финансирования своей деятельности (например, предприятие, акции или облигации которого обращаются на рынке ценных бумаг);
  • учреждения, оказывающие инфраструктурные услуги:
    • биржи (exchange) и многосторонние торговые системы (в Эстонии – NASDAQ OMX Tallinn), предлагающие необходимую для торговли ценными бумагами инфраструктуру и являющиеся посредниками между инвесторами, желающими купить и продать ценные бумаги;
    • центральные депозитарии (CSD), предлагающие услуги по хранению ценных бумаг, связанным с ними расчетами и прочие сопутствующие услуги (в Эстонии это АО Центр ценных бумаг Эстонии);
    • центробанки (central bank), осуществляющие денежные расчеты, связанные со сделками с ценными бумагами;
    • органы надзора (FSA), занимающиеся финансовым надзором (в Эстонии – Финансовая инспекция).

Кроме регулируемого рынка ценных бумаг и многосторонней торговой системы, ценные бумаги можно приобрести и вне биржи (рынок ОТС), осуществив сделку по схеме «без оплаты» (FOP – free of payment) или сделку по схеме «поставка против оплаты» (DVP – delivery versus payment).


Как начать инвестирование?

Шаг 1

Продумайте свои цели и возможности.

  • Какие суммы Вы согласны инвестировать?
  • На какой период Вы желаете инвестировать?
  • Сколько Вы хотели бы заработать на инвестиции?
  • Какой суммой Вы готовы рискнуть в связи с колебаниями стоимости инвестиции?
  • Какую систему налогообложения Вы намерены использовать? Желаете ли Вы инвестировать в течение длительного срока, используя разные инвестиционные возможности, или единовременно в один определенный вид активов?

    Если Вы предпочитаете воспользоваться полученным доходом от инвестиции сразу, использование инвестиционного счета нецелесообразно. Если же Вы намерены реинвестировать полученный доход в финансовые активы, разумно воспользоваться инвестиционным счетом (см. также «Что такое инвестиционный счет?»).

Шаг 2
За финансовой консультацией обращайтесь в ближайшую контору SEB. Плюсом консультирования в конторе SEB является то обстоятельство, что в процессе консультирования участвует менеджер по обслуживанию частных клиентов, который поможет Вам найти наиболее подходящее инвестиционное решение. В числе предлагаемых SEB инвестиционных решений – инвестиционные вклады и фонды, а также пенсионные схемы и страхование жизни с инвестиционным риском.

Если Вы в достаточной степени обладаете знаниями и опытом в области инвестирования и готовы рисковать, Вы можете инвестировать самостоятельно также в акции и ETF (обращающиеся на рынке фонды). Кроме знаний и опыта, это предполагает также наличие средств, поскольку с осуществлением сделок и акциями и ETF, а также с их хранением связаны более значительные расходы по сравнению с инвестированием в фонды.

Шаг 3
Вложения во все предлагаемые инвестиционные продукты удобнее всего осуществлять в интернет-банке. Заключать договора и осуществлять сделки Вы можете и в конторе SEB.

Если Вы планируете делать взносы в инвестиционные фонды регулярно, удобнее всего будет заключить договор на постоянное платежное поручение на фондовое сбережение в интернет-банке.

 

Налогообложение дохода от инвестирования

Доходы от инвестирования могут облагаться налогом. Налогообложение зависит, к примеру, от местожительства/ страны резидентства и юридической формы инвестора, а также от вида дохода и множества прочих обстоятельств. К тому же для некоторых инвесторов правовые акты предусматривают множество существенных налоговых льгот по определенным видам ценных бумаг или могут быть установлены особые условия налогообложения. Для получения более точных указаний проконсультируйтесь в налоговом департаменте государства, резидентом которого Вы являетесь, или обратитесь к налоговому консультанту.
Информацию о налогообложении в связи с инвестированием Вы найдете также в следующий источник.

 
 

Что такое инвестиционный счет?

Инвестиционный счет дает возможность отложить налогообложение дохода от инвестирования. Отложение налогообложения действует лишь в отношении инвестиций в так называемые финансовые активы, т.е. акции, ETF, фондовые паи, облигации и инвестиционные вклады. Приобретение, продажу и обмен ценных бумаг осуществляют через отдельный счет (инвестиционный счет), открытый исключительно с целью инвестирования, и информацию относительное инвестиционного счета необходимо вносить в налоговую декларацию.

Читать подробнее
Ознакомьтесь с инструкцией по использованию инвестиционного счета, составленной Министерством финансов

 
 

Что такое счет ценных бумаг?

Счет ценных бумаг

Для того чтобы приобретать и осуществлять сделки с паями инвестиционных фондов, а также акциями и паями обращающихся на рынке инвестиционных фондов (ETF), необходим счет ценных бумаг. В SEB Вы можете открыть счет ценных бумаг как в Центральном регистре ценных бумаг Эстонии (EVK), так и в самом SEB. Счет можно открыть как в интернет-банке, так и в конторе SEB.

На счете ценных бумаг в EVK хранятся ценные бумаги, занесенные в регистр Центра ценных бумаг Эстонии. Например, счет ценных бумаг такого типа необходим для осуществления сделок с акциями предприятий Эстонии, Латвии и Литвы, а также для приобретения паев добровольных пенсионных фондов.

На внутрибанковском счете ценных бумаг хранятся ценные бумаги, занесенные в другие регистры. В этих регистрах у банка открыт общий счет для хранения ценных бумаг всех его клиентов. Банк сам ведет внутренний учет по позициям каждого из клиентов. Счет такого типа понадобится Вам для осуществления сделок, к примеру, с иностранными акциями (кроме латвийских и литовских акций), ETF, а также для хранения паев фондов под управлением AS SEB Varahaldus и SEB Investment Management AB или приобретения акций (за исключением пенсионных фондов).

 
 

Налогообложение процентов с инвестиционного вклада

Проценты с инвестиционного вклада облагаются подоходным налогом. Инвестиционный счет дает Вам возможность отложить уплату подоходного налога и при необходимости уменьшить сумму доходов на сумму расходов (к примеру, плата за выход). Если Вы не используете инвестиционный счет, то по завершении срока вклада банк обязан удержать подоходный налог с подлежащей выплате суммы и перечислить его Налоговому департаменту.

 

Что такое инвестиционный фонд?

Говоря обобщенно, инвестиционный фонд представляет собой единый инвестиционный портфель, сформированный за счет совокупных средств инвесторов. Целью управления этим портфелем является обеспечение инвесторам дохода за счет размещения средств в различные ценные бумаги, вклады или прочие финансовые инструменты.

Форма деятельности инвестиционных фондов может различаться в зависимости от страны, в Европейском союзе распространены главным образом договорные инвестиционные фонды и фонды, учрежденные в форме акционерного общества, а также фонды на доверии (investment trust). Последние действуют в основном в Объединенном королевстве и Ирландии.

Долю Вашего участия в фонде отражают находящиеся у Вас на руках паи или акции фонда.

За счет денежных средств, полученных от Вас и других инвесторов в ходе размещения паев фонда, формируется совокупность активов, подлежащих распределению между различными финансовыми инструментами. За счет такого распределения снижаются риски, связанные с каждым из этих инструментов в отдельности. В зависимости от инвестиционной политики фонда, приобретая его паи, Вы можете в результате одной сделки получить доступ на различные мировые финансовые рынки и инвестировать одновременно в множество ценных бумаг, инвестирование в которые по отдельности было бы довольно затратным и зачастую непростым.

Доход фонда может возникать как за счет роста стоимости инвестиции, так и в форме полученных выплат с инвестиций (в форме дивидендов и процентов). Полученный от инвестирования активов фонда доход, как правило, реинвестируется.

Рост или снижение стоимости имущества фонда в результате инвестиционной деятельности отражается в росте или снижении чистой стоимости пая. Прибыль или убыток с инвестиции Вы можете реализовать путем продажи паев. Если цена выкупа пая превышает цену его приобретения (включая комиссионные), это означает, что Вы получили из фонда прибыль, в противном случае – убыток. В некоторых случаях заработанный фондом доход распределяют между инвесторами в качестве фондовых выплат. Выплаты, как правило, производят в денежной форме, однако в отдельных случаях они могут быть и в форме дополнительных паев.

Одной из особенностей инвестиционных фондов является то обстоятельство, что фондовые сделки происходят по системе т.н. «слепых торгов», когда действуют не опубликованные в день сделки цены по состоянию на предыдущий банковский день, а цены по состоянию на день сделки. Эту систему называют «слепыми торгами», поскольку цена по состоянию на день сделки рассчитывается, исходя из заключительного курса принадлежащих к числу фондовых активов ценных бумаг лишь на следующий банковский день, и на момент передачи распоряжения на сделку цена фондового пая еще неизвестна.

При осуществлении сделок с фондовыми паями необходимо также учитывать, что днем принятия распоряжения на сделку обычно считают банковский день, когда распоряжение на сделку было представлено управляющему фондом или торговцу фондовыми паями. Если распоряжение на сделку было представлено управляющему фондом или торговцу фондовыми паями после т.н. предельного времени (время cut-off ) или в день, не являющийся банковским, то днем принятия распоряжения на сделку считается следующий банковский день.

Читать подробнее

Кому подходит инвестиционный фонд?

Инвестиционные фонды могут подойти как начинающим, так и опытным инвесторам.

Для того, чтобы распоряжаться единичными ценными бумагами, нужны основательные знания в области инвестиций, долгосрочный опыт и большой энтузиазм, однако многим инвесторам-любителям не хватает ни времени, ни знаний, ни опыта. Поэтому имеет смысл доверить свои деньги профессиональным специалистам в области инвестирования, которые сумеют более эффективно управлять рисками с целью снижения влияния единичных неудачных инвестиций. Размещением активов инвестиционных фондов занимаются опытные эксперты: менеджеры фондов и поддерживающие их команды аналитиков.

Помните, что доходность фондовой инвестиции не гарантирована. Не гарантировано и сохранение стоимости инвестиции. Инвестирование всегда сопряжено с риском потери вложенных средств, и вознаграждением за этот риск является более высокая доходность. Общее правило гласит: чем выше риск, тем выше и ожидаемая доходность инвестиции.

Для инвестора риск выражается в колебаниях цены пая. Чтобы лучше вникнуть в причины этих колебаний, необходимо ознакомиться с проспектом публичного предложения фондовых паев, основной информацией или упрощенным проспектом, условиями, годовыми и полугодовыми отчетами, а также с опубликованной информацией и данными по другим фондам по адресу www.seb.ee/fondid.

 

Почему целесообразно размещать средства в фонды?

Инвестировать можно как небольшие (желательно начиная с 10 евро), так и крупные суммы.

Для приобретения фондовых паев необязательно располагать крупными суммами, и инвестировать можно как единовременно, так и на регулярной основе. Предназначенное для регулярного размещения средств постоянное распоряжение фондового сбережения можно оформить, если регулярно инвестируемая сумма не менее 10 евро. В случае единовременного инвестирования минимальная сумма, как правило, не устанавливается.

Более высокая степень рассеивания рисков

Инвестируя, важно рассеивать риски, то есть размещать активы в разные инвестиционные объекты. Такое распределение позволяет снизить влияние единичных неудачных инвестиций. Инвестируя в фонд, Вы приобретаете часть портфеля инвестиционного фонда с высокой степенью распределения активов.

В инвестиционных фондах размещением средств занимаются профессионалы

Управлением активами инвестиционных фондов занимаются первоклассные специалисты, имеющие долгосрочный опыт работы с ценными бумагами (включая выбор объектов и анализ инвестиций), для которых управление Вашими денежными средствами и поиск наиболее выгодных инвестиционных возможностей является повседневной работой.

Стоимость Вашей инвестиции легко отслеживать

Обзор входящих в состав имущества фонда инструментов по состоянию на конец каждого месяца или квартала находится на домашней странице SEB по адресу www.seb.ee/fondikursid. Кроме того, в интернет-банке можно ежедневно отслеживать свежую информацию относительно доходности Вашего фондового портфеля. Информация о ценах и доходности публикуется на домашней странице SEB www.seb.ee/fondikursid.

Пай инвестиционного фонда в любой момент можно продать обратно

Если Вам срочно понадобятся размещенные в фонд средства, Вы сможете их быстро достать. Как правило, деньги поступят на Ваш расчетный счет на третий банковский день после оформления платежного поручения.

И все же перед началом инвестирования стоит внимательно ознакомиться с условиями и проспектом конкретного фонда. Для того, чтобы быть в курсе особенностей эмиссии и выкупа паев фондов SEB Investment Management AB, а также оснований, на которых выкуп паев может быть отложен или приостановлен, ознакомьтесь также с документом «Особые условия предложения паев в Эстонии».

Плата за услуги, связанные с фондовыми инвестициями

Осуществляя фондовые инвестиции, учтите, что при приобретении, продаже и обмене паев взимается плата за услугу, состоящая из платы за сделку, а также (у большинства фондов) из платы за вхождение в фонд и выход из него. Плата за сделку не взимается, если оформлено постоянное поручение на фондовое сбережение, на основании которого осуществляются регулярные инвестиции. За хранение паев некоторых фондов (в т.ч. пенсионных фондов III ступени), так же, как и за хранение акций и облигаций, взимается отдельная плата. За хранение в SEB паев всех фондов под управлением SEB Investment Management AB плата не взимается.

Более подробный обзор о стоимости услуг по осуществлению сделок и хранению, а также плат за вхождение и выход из фондов, опубликован в прейскуранте на домашней странице SEB.

Какие фонды предлагает SEB?

Клиенты SEB имеют возможность инвестировать в несколько десятков фондов под управлением SEB, включая пенсионные фонды II и III ступени. При посредничестве предлагаемых фондов Вы можете инвестировать на всех важнейших мировых рынках ценных бумаг. Кроме привычных фондов облигаций и акций мы предлагаем также фонды, инвестирующие в различные валюты, сырье, private equity и другие классы активов.

Смена большинства фондов под управлением SEB Investment Management AB происходит бесплатно, причем налогообложение возможного дохода от смены фонда откладывается до момента продажи полученных в результате обмена паев в будущем.

Для получения общего представления о любом из предлагаемых фондов ознакомьтесь с краткой информацией о соответствующем фонде, опубликованной на домашней странице SEB. Важно понять, в какие активы размещают средства, каким образом это происходит, и в каких пределах может колебаться цена пая. Кроме размещенной на домашней странице краткой информации о каждом фонде, ознакомьтесь также с предоставляемым инвесторам основным информационным документом, инфолистом и ежемесячными обзорами, составленными менеджерами фондов. Прежде чем принять окончательное инвестиционное решение, просим Вас внимательно ознакомиться с условиями фонда, проспектом публичного предложения, основной информацией или иной важной информацией, опубликованной на домашней странице SEB по адресу www.seb.ee/fondid.

Ознакомиться с предлагаемыми фондами

 
 

Что такое фондовое сбережение?

Регулярное накопление или фондовое сбережение – это фондовое инвестирование в определенном размере и с определенной периодичностью. Минимальная сумма регулярного инвестиционного взноса – 10 евро, при этом можно выбрать периодичность инвестирования: ежемесячно, ежеквартально, ежегодно. Оформляется постоянное распоряжение на приобретение фондовых паев.

Регулярное размещение средств позволяет снизить риск инвестирования в неудачный момент, т.е. непосредственно перед началом периода спада. Инвестируя регулярно, Вы вкладываете небольшие суммы как в периоды подъема на рынке ценных бумаг, так и в периоды спада. Даже если Вы начнете делать регулярные вложения перед началом спада на рынке, вероятно, Вы успеете выйти в прибыль благодаря очередному подъему раньше, чем в случае единичной инвестиции.

Очень важно понимать, что в течение времени действия постоянного поручения Вам необходимо следить за положением дел соответствующего инвестиционного фонда и за тем, чтобы он отвечал Вашим целям инвестирования и порогу риска, в т.ч. за публикуемой информации о фонде. Тогда в случае необходимости Вы сможете задуматься о внесении изменений в условия постоянного поручения или о его прекращении.

Накопление денег в фонде – это выгодный способ накопления, так как при этом не взимается плата за осуществление сделок.

 
 

Что такое акция?

Акция – это ценная бумага, позволяющая инвестировать в предприятие, приобретая долю участия и получая таким образом право на часть роста стоимости и распределяемой прибыли предприятия. Исторически доходность рынка акций была наивысшей. В то же время в сравнении, к примеру, с инвестиционными фондами, риск потери инвестированных средств на рынке акций выше.

При посредничестве SEB Вы можете приобрести находящиеся в свободном обращении акции на более чем 20 рынках. Сделки с акциями можно осуществлять в интернет-банке или банковской конторе, а можно воспользоваться услугами маклера (в последнем случае необходимо заключить договор клиента финансовых рынков). Кроме того, существует возможность совершать переводы ценных бумаг по договоренности между участниками сделки.

Читать подробнее

Кому подходит инвестирование в акции?

SEB не дает консультаций и индивидуальных рекомендаций относительно сделок с акциями; подобные сделки Вы заключаете по собственной инициативе и под собственную ответственность. Для инвестирования в акции Вы должны в достаточной мере обладать знаниями и опытом в области инвестирования. У Вас также должно быть достаточно средств, поскольку успех в этом виде инвестирования достигается путем основательного анализа, а также он является более затратным по сравнению с фондовым инвестированием. Подробную информацию о стоимости услуг Вы найдете в прейскуранте.

Что такое ETF?

Обращающийся на рынке фонд (ETF) схож с инвестиционным фондом, поскольку представляет собой совокупность ценных бумаг или иных базовых активов. Однако, в отличие от обычного инвестиционного фонда, пай ETF является предметом биржевых торгов, как и акция. ETF – это рентабельный способ инвестирования в акции или сырье (например, золото, нефть) конкретного региона или сектора. В отличие от обычных фондов, у ETF отсутствует плата за вхождение и выход. В отношении сделок с ETF действует плата за услуги по сделкам с акциями. Торги паями ETF происходят исключительно в часы работы соответствующей биржи.

Читать подробнее

Кому подходит инвестирование в ETF?

Как и в случае с акциями, для осуществления сделок с ETF Вам необходимы опыт и знания в области инвестирования для того, чтобы вникнуть в особенности ETF (в т.ч. риски). Подробную информацию о стоимости услуг Вы найдете в прейскуранте.

Прочие ценные бумаги и подходящие для инвестирования активы

Помимо обычных инвестиционных фондов, акций и ETF существует целый ряд других классов активов, подходящих для инвестирования. Наиболее распространенными являются облигации, производные инструменты, сырье, валюта, фонды private equity и хеджевые фонды.

Облигация – это, по своей сути, кредит в форме ценной бумаги. Сегодня предлагается множество различных видов облигаций. Наиболее распространены облигации с фиксированной процентной ставкой, плавающей процентной ставкой (FRN) и облигации с нулевым купоном (обладатели последних не получают регулярных процентных выплат).

По степени риска облигации делятся на облигации инвестиционного класса (investment grade) и т.н. высокодоходные облигации (high-yield), или облигации без инвестиционного рейтинга (например, рейтинг Standard & Poor’s ниже BBB–). В последнее время все более широкое распространение получают также структурированные облигации, схожие с инвестиционными фондами: проценты по ним связаны с колебаниями цены других финансовых активов.

Производный инструмент – это ценная бумага или договор, стоимость которого зависит от колебаний цены базовых активов, в роли которых могут выступать другие ценные бумаги, активы, индексы акций, процентные ставки или сырье.

Сырье – это, к примеру, металлы или нефть, а также зерно, сахар, какао и т.д. На торгах сырье обращается как в физической форме, так и в форме связанных с базовыми активами производных инструментов (это, например, форварды, фьючерсы и опционы).

Валюты обращаются на валютных рынках (foreign exchange market, forex, FX). Валютами торгуют как напрямую, так и посредством производных инструментов (форварды, свопы и т.д.).

Класс активов рrivate equity в широком смысле включает те предприятия, акции которых не предлагаются широкой публике.

Для рядового клиента прямое инвестирование в такие активы слишком затратно и рискованно, но SEB предлагает возможность делать вложения во все названные выше классы активов посредством инвестиционных фондов, что является довольно рентабельным и разумным способом широкомасштабного инвестирования с высокой степенью рассеивания рисков.

Важнейшие понятия

Фундаментальный анализ. Метод оценки ценной бумаги, при котором анализируют влияющие на данную ценную бумагу макроэкономические показатели (общая ситуация в экономике и в отрасли, к которой относится предприятие) и специфические показатели предприятия (финансовое положение, качество управления и т.д.) и находят справедливую стоимость ценной бумаги, которую сравнивают с рыночной ценой на момент проведения анализа.

Технический анализ. Метод оценки ценной бумаги, при котором исходят из ее торговой статистики, включая исторические цены и обороты. В ходе технического анализа не пытаются найти справедливую стоимость ценной бумаги, а, используя графики и прочие средства, пытаются вывести закономерность рыночных колебаний, что может помочь предсказать движение цены в будущем.

Абсолютная и относительная доходность. Если абсолютная доходность отражает доходность акции, фонда или другой ценной бумаги в течение определенного периода, то относительная доходность сопоставляет абсолютную доходность со сравниваемой (в случае фонда абсолютную доходность сравнивают со сравнительным индексом, в случае других ценных бумаг – с доходностью ценных бумаг соответствующего государства, отрасли или непосредственных конкурентов предприятия).

Сравнительный индекс (benchmark). Применяется стандарт или основа для сравнения, в сопоставлении с которым оценивают доходность или степень риска акции, фонда или другой ценной бумаги.

Отклонение от индекса (tracking error). Приведенное к годовой основе отклонение разницы между доходностью фонда и результативностью индекса. Рассчитывая отклонение от индекса для фондов, чаще всего за основу берут ежемесячную разницу за последние 24 или 36 месяцев. В результате анализа стандартного отклонения этих показателей и получают значение отклонения от индекса (tracking error). Чем меньше отклонение от индекса в рассматриваемом периоде, тем ближе доходность фонда была к доходности индекса.

Overweight. Ситуация, когда удельный вес в фонде ценных бумаг одного вида, сектора или географического региона выше, чем в портфелях сравнительного индекса или сравниваемого показателя: например, если удельный вес фирмы А в портфеле биржевого индекса составляет 6%, в то время как в фонде акции предприятия А имеют удельный вес 8%. Понятие underweight означает противоположную ситуацию.

Outperform. Показывает, что доходность акции, фонда или другой ценной бумаги превысила доходность сравнительного индекса.

Underperform. Показывает, что доходность ценной бумаги ниже доходности индекса.

Top-down. Стратегия подбора ценных бумаг, согласно которой прежде всего определяют распределение портфеля по классам активов, а затем – по регионам и секторам.

Bottom-up. Немедленный переход к анализу интересующих ценных бумаг.

Рентабельность, или норма прибыли за определенный период времени. Показывает, на сколько стоимость инвестиции на конец периода превышает ее стоимость по состоянию на начало периода.


Стандартное отклонение (standard deviation). Статистическое значение, показывающее, на сколько та или иная величина отличается от средней. Стандартное отклонение – это математическое выражение волатильности. К примеру, норма прибыли каждого из двух фондов составила 10% годовых. Если стандартное отклонение фонда А меньше, чем у фонда Б, это означает, что первый фонд был более стабильным, а стоимость второго фонда была более подвержена колебаниям.

Коэффициент Шарпа (Sharpe ratio). Применяется для сравнения доходности и риска инвестиции. Чем выше значение коэффициента Шарпа, тем выше доходность инвестиции с учетом ее степени риска (на единицу риска).

Альфа (alpha). Показатель, с помощью которого можно оценить результативность активного управления портфелем. Позитивная альфа означает, что в результате успешной инвестиционной деятельности удалось достичь доходности, которая превышает доходность сравнительного индекса.

Бета (beta). Показатель, измеряющий доходность инвестиции в сравнении с рынком. Бета отражает также относительную волатильность цены финансового инструмента в самом общем смысле. Чем выше значение этого показателя, тем выше волатильность конкретного финансового инструмента в сравнении с индексом или рынком.
При приобретении паев инвестиционного фонда их цена увеличивается для инвестора на сумму платы за выпуск (с точки зрения клиента – плата за вхождение). Например, если чистая стоимость пая (NAV) равна 10 евро, и плата за эмиссию составляет 1%, то инвестор заплатит за пай 10,1 евро.

Для инвестора цена пая инвестиционного фонда уменьшается на сумму платы за выкуп (с точки зрения клиента – плата за выход). К примеру, если чистая стоимость пая равна 10 евро и плата за выкуп составляет 1%, то при продаже пая инвестор получит 9,9 евро.

Плата за управление. Рассчитывается как процент от объема активов инвестиционного фонда. Плата за управление выплачивается из фонда управляющему фонда. Эту плату снимают в текущем режиме с активов фонда. Доходность, рассчитанная исходя из чистой стоимости, называется чистой доходностью: плата за управление на нее уже не влияет.

Премия за доходность (иногда плата за успех). Премиальную часть дохода инвестиционного фонда выплачивают управляющему, если были достигнуты хорошие результаты.

Коэффициент общих расходов (Total Expense Ratio – TER). Выражает ставку общих расходов инвестиционного фонда. Во внимание принимаются как расходы по управлению фондом, так и операционные расходы. TER включает в себя в основном расходы по управлению деятельностью фонда, такие как затраты, связанные с заключением сделок и администрированием (плата за управление, плата за депозитарные услуги). TER не учитывает плат за выпуск и выкуп. TER выражается в процентах и рассчитывается путем деления суммы общих расходов на общую сумму активов.

S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.