Открыть мобильную версию сайта Вверх

Форум

Инвестирование - 06.11.2019

SEB Investment Minutes: Стоит ли упускать хороший кризис?

SEB Investment Minutes: Стоит ли упускать хороший кризис? Фото: Patrik Laszlo, Unsplash.com

В последнее время в СМИ всё больше разговоров о следующем кризисе и экономическом спаде. Действительно, мировая экономика, по разным причинам (например, из-за торговой войны между США и Китаем, Брекзита и отрицательных перспектив европейского промышленного сектора), сейчас демонстрирует признаки охлаждения.

В то же время, скорее всего, речь не идет о масштабном кризисе, как это было с десяток лет назад, и если сосредоточиться на ситуации экономического спада исключительно с точки зрения инвестора, то в этом отношении экономический спад, напротив, может предложить новые возможности.

Несмотря на то, что оценка вероятности экономического спада является частью анализа финансовых рынков и макроэкономической ситуации, эти разговоры ведутся чуть более интенсивно, чем ранее. Однако не стоит забывать, что на протяжении нынешнего экономического цикла, который длится вот уже 10 лет, финансовые рынки пророчили кризисы и ранее – взять хотя бы долговой кризис еврозоны в 2011–2012 годах, кризис государственного долга США в 2013 году или обвал фондовых рынков Китая в 2015 году. Несмотря на это, фондовые рынки США и Европы за эти годы вышли на новые рекордные уровни. Финансовые рынки служат вечным полем боя между оптимизмом и пессимизмом – оптимистические «быки» против пессимистических «медведей». Хотя экономические спады и приносят на фондовые рынки больше неопределенности и волатильности, чем обычно, волатильность является повседневной составляющей фондовых рынков. С 1929 года индекс S&P 500, состоящий из 500 крупнейших биржевых предприятий США, ежегодно падал в среднем на 16%, по сравнению со своей наивысшей ценой за год, в том числе более чем на 20% в 23-м году. Таким образом, экономические спады, или окончания цикла, хоть и приносят больше колебаний на финансовые рынки, однако кардинально не меняют волатильного характера рынков.

Должен ли инвестор бояться экономического спада?

На поведение инвестора (помимо устойчивости к риску) в первую очередь должна влиять длительность инвестиционного периода. Падение фондовых рынков на несколько десятков процентов может очень болезненно отразиться на инвесторе, который хочет использовать вложенные деньги через год или два. В то же время инвестору, который только начинает свои вложения, или чей инвестиционный горизонт распространяется на несколько десятилетий, точно такое же падение рынков даст возможность купить акции на более низком уровне и тем самым добиться более низкой средней цены своей покупки. Таким образом, для одного инвестора падение фондового рынка представляет угрозу потерять большую часть инвестиций, а для другого – удачную возможность купить акции по более низкой цене. Тем более, что история фондовых рынков говорит в пользу долгосрочного инвестора. Чем дольше период инвестиции, тем выше вероятность того, что инвестор получит положительную доходность от своей инвестиции. За всю 92-летнюю историю индекса S&P 500 не возникало ситуации, когда индекс показал бы отрицательную доходность за более чем 20-летний период. Таким образом, долгосрочный инвестор должен не бояться падения фондовых рынков (вызванного экономическим кризисом), а воспринимать его как удобную возможность на своем многолетнем инвестиционном пути.

Должен ли инвестор бояться экономического спада?

На поведение инвестора (помимо устойчивости к риску) в первую очередь должна влиять длительность инвестиционного периода. Падение фондовых рынков на несколько десятков процентов может очень болезненно отразиться на инвесторе, который хочет использовать вложенные деньги через год или два. В то же время инвестору, который только начинает свои вложения, или чей инвестиционный горизонт распространяется на несколько десятилетий, точно такое же падение рынков даст возможность купить акции на более низком уровне и тем самым добиться более низкой средней цены своей покупки. Таким образом, для одного инвестора падение фондового рынка представляет угрозу потерять большую часть инвестиций, а для другого – удачную возможность купить акции по более низкой цене. Тем более, что история фондовых рынков говорит в пользу долгосрочного инвестора. Чем дольше период инвестиции, тем выше вероятность того, что инвестор получит положительную доходность от своей инвестиции. За всю 92-летнюю историю индекса S&P 500 не возникало ситуации, когда индекс показал бы отрицательную доходность за более чем 20-летний период. Таким образом, долгосрочный инвестор должен не бояться падения фондовых рынков (вызванного экономическим кризисом), а воспринимать его как удобную возможность на своем многолетнем инвестиционном пути.


Maртин Силласоо 
Аdvisory manager отдела Markets  

 


Еще по данной теме

Архив

S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.