Три столпа устойчивого инвестирования – это исключение, предпочтение и изменение.
При исключении избегают инвестирования в предприятия с сомнительной деятельностью, например, в отношении экологических или общественных аспектов. К нежелательным предприятиям относятся, например, производители угля и оружия, а также компании, недостойно образующиеся с профсоюзами, сотрудниками или клиентами.
Постоянно отслеживается ситуация вокруг инвестиционных объектов, и иногда по причинам устойчивости из портфеля приходится продавать уже существующие ценные бумаги. Кроме того, некогда исключенное предприятие может скорректировать свою деятельность и, таким образом, стать пригодным к инвестированию.
SEB разделил свои фонды на три уровня по шкале ответственности. В отношении всех наших фондов действуют базовые требования в плане ответственности. При этом критерии исключения для специальных этических (ethical) и ответственных (sustainable) фондов SEB более строгие, чем для обычных фондов. Этические фонды не могут, например, инвестировать в фирмы, занимающиеся алкоголем, табачной продукцией, азартными играми и порнографией. Ответственные фонды с самыми строгими критериями в добавок к вышесказанному не должны инвестировать в предприятия газовой и нефтяной промышленности.
Пенсионные фонды SEB по этическим причинам вышли из ряда инвестиций. Причина заключалась, в основном, в социальных аспектах, таких как, например, отношения предприятий с профсоюзами. При осуществлении любых новых инвестиций оценка вопросов устойчивости является частью нашего инвестиционного процесса. При инвестировании через другие фонды мы следим за тем, присоединился ли управляющий фондом к соглашению об ответственном инвестировании ООН (UN PRI). В отношении отдельных ценных бумаг мы проверяем, имеются ли основания для исключения предприятия.
Исключение определенных предприятий или отраслей может повлиять на ожидаемую доходность. Мы уверены, что в долгосрочном плане победителями окажутся ответственные предприятия. Таким образом мы уменьшаем вероятность и влияние, например, различных штрафов на деятельность наших объектов инвестиций. Мы также считаем, что как клиенты, так и инвесторы всё чаще отдают предпочтение ответственности, и в долгосрочной перспективе это выражается в более высокой ценности таких компаний и, следовательно, в улучшении эффективности инвестиций. В качестве бонуса ответственное инвестирование также приносит инвесторам чувство удовлетворения и спокойного сна.
Однако исключение – это лишь часть ответственного инвестирования. Наряду с устранением отрицательных инвестиционных объектов гораздо важнее отдавать предпочтение и выделять предприятия с более высоким уровнем ответственности, а также вести диалог с фирмами, чтобы способствовать положительным изменениям.
Эндрико Вырклаэв
Руководитель фондов AS SEB Varahaldus
