Открыть мобильную версию сайта Вверх

Форум

Экономическая среда - 11.05.2018
анализ | экономика

Рост экспорта замедлился

Рост экспорта замедлился Фото: Kendall Henderson, Unsplash

Несмотря на то, что в начале года экспорт в Эстонии продемонстрировал отличный пятипроцентный рост, он отражает скорее лишь отдельные сделки, а не обширный успех местных предприятий на зарубежных рынках. Также замедлился рост спроса наших основных экспортных партнеров.

Первый квартал завершился спадом во внешней торговле

В четверг минувшей недели Департамент статистики опубликовал статистические данные по внешней торговле за март, что позволяет подвести итоги первого квартала. Если в последнее время мы могли рассуждать об экспорте в довольно оптимистичном тоне, то, к сожалению, март оказался первым месяцем с апреля прошлого года, когда экспорт товаров уменьшился. В целом объем продаж за рубеж товаров, произведенных в Эстонии, снизился на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наибольшее влияние на экспортную статистику в марте оказало снижение экспорта электрооборудования. Продажи товаров этой группы в зарубежные страны сократились на 28,5 млн евро, что почти вдвое сократило общий объем экспорта. Однако за этим кроется вовсе не неожиданное снижение спроса, а крайне высокая база сравнения с прошлым годом. В разрезе месяцев этого года продажа электрооборудования оставалась на очень стабильном уровне. Тем не менее, слабый экспорт нельзя объяснить только этим: снижение было широкомасштабным и затронуло большинство товарных групп. Влияние оказала также разница в количестве рабочих дней, которых в марте 2018 года было на один меньше.

Если смотреть на первый квартал в целом, то экспорт товаров, произведенных в Эстонии, все же увеличился на целых 5%. Если же углубиться в цифры, то вырисовывается уже не столь радужная картина. А именно, большая часть роста экспорта шла за счет товарной группы минерального топлива, экспорт которого увеличился за три месяца более чем на 100 млн евро. В отличие от ранее ожидаемого, за столь большим ростом кроется не увеличение темпов работы местной сланцевой промышленности и не повышение цен на топливо, а обработка ввезенного импортного топлива, после чего товар вновь вывозился из Эстонии. Не принимая во внимание продажи минерального топлива, рост экспорта ограничился всего лишь 0,6%, что не сулит ничего хорошего для показателя экономического роста первого квартала.

Наиболее существенным негативным эффектом воздействия в первом квартале было снижение продаж вышеупомянутого электрооборудования. Поскольку в прежние месяцы продажи склонялись к плюсу, спад ограничился чуть более чем 27 млн евро. На это конкретно повлияли вялые продажи мобильного оборудования, которые в прошлом году составили более половины от общего экспорта товаров. Снижение экспорта других промышленных товаров более чем на 8 млн евро также оказало большое негативное влияние. Экспорт этой товарной группы снизился за счет неважных продаж предметов мебели – светильников, матрасов, диванов и прочего, однако снизилась также одна из важнейших экспортных статей Эстонии – экспорт сборных домов. Рост экспорта сильно тормозили упавшие продажи разных товаров растительного происхождения, в основном зерновых.

Если оставить в стороне продажи топлива, вытянувшие рост экспорта, то в первом квартале сильно увеличился экспорт различных машин и оборудования – почти на 11 миллионов евро, т.е. на 9%. По-прежнему наблюдается рост экспорта такой важной для Эстонии группы товаров, как товары из дерева, хотя темпы роста замедлились до 3%. Также увеличился экспорт второй группы товаров, связанных с лесным хозяйством – бумажной продукции и целлюлозы. Значительный вклад в рост экспорта внесли также продажи продовольствия (включая алкоголь) в зарубежные страны.

Продажи топлива перераспределили торговых партнеров

Топливные операции начала года перераспределили последовательность торговых партнеров Эстонии. Если говорить точнее, то на место одного из важнейших партнеров Эстонии в плане экспорта поднялся экзотический Сингапур, куда было продано топлива на сумму почти 50 млн евро. Остается под вопросом, было ли движение товара физическим, или юридическим процессом и насколько эта сделка принесла экономике добавочной стоимости. Удивительно сильное увеличение объемов экспорта – более чем на 30 миллионов евро – наблюдалось в отношении Великобритании, экономические перспективы которой пока не столь впечатляющие. И опять-таки за ростом стоит продажа топлива, без которого показатели экспорта в Великобританию упали бы. Если брать в расчет традиционных экспортных партнеров нашей страны, то больше всего повысились показатели продаж в Германию, увеличившись почти на 35 миллионов евро. На экспорт в Германию больше всего повлияли продажи электрооборудования. На 32 млн евро увеличился экспорт товаров из Эстонии нашим северным соседям, в Финляндию. При этом рост был довольно обширен – этому способствовали как электрооборудование, строительные материалы, так и древесина и изделия из металла. Как и в предыдущем году, продолжает снижаться экспорт в Швецию, что обусловлено довольно узкой товарной группой телекоммуникационной электроники. При этом замедление на строительном рынке Швеции вызвало обеспокоенность также в других секторах.

Замедлился спрос торговых партнеров Эстонии

Замедление темпов роста экспорта Эстонии объясняется, по крайней мере частично, изменениями, произошедшими в импорте наших двух основных торговых партнеров – Финляндии и Швеции. По сравнению с прошлым годом замедлился, прежде всего, спрос на импорт наших северных соседей – финнов. Как известно, 2017 год был очень успешным для внешней торговли Финляндии. Значительное увеличение экспорта также означало высокий спрос на материалы, поэтому импорт товаров также увеличился на 13%. В этом году темпы роста были намного медленнее. Если в феврале импорт Финляндии увеличился на 9%, то в январе и марте – на 3-4%.

Что качается импорта товаров из Швеции, то год начался с повышения на 15%, затем в феврале снизился до 8%, а в марте и вовсе остановился. К счастью, помимо телекоммуникационной электроники, продажи других товарных групп в Швецию неуклонно возрастали. Наиболее важными из них были готовые дома и мебель, а также различные древесные товары, которые в прошлом году составляли 15% и 13% от общего объема экспорта в Швецию. Если импорт мебели и готовых домов в последние месяцы в Швеции замедлился, то импорт древесной продукции в начале года даже увеличился. Поэтому мы надеемся, что снижение экспорта эстонских товаров – просто временное явление.

Импорт капитальных товаров указывает на более крупные инвестиции

В первом квартале рост импорта был значительно ниже темпов роста экспорта, ограничившись 2,3%. Если не брать в расчет топливо, импорт которого увеличился в первом квартале более чем на 110 миллионов евро, то по сравнению тем же периодом 2017 года импорт даже уменьшился. Причиной снижения является высокая база сравнения. В первом квартале прошлого года были большие сделки с пассажирскими судами, общая стоимость которых составила почти 270 миллионов евро. Помимо топлива, в первом квартале большой рост продемонстрировал импорт разных машин и оборудования, который увеличился на 73 млн евро, и импорт транспортного оборудования (включая легковые автомобили), который увеличился почти на 50 млн евро.

График 1. Импорт капитальных товаров и инвестиции в машины и оборудование, млн евро

В последние годы одной из наиболее ключевых проблем экономики Эстонии была слабая готовность предприятий инвестировать. Несмотря на то, что прогнозирование инвестиций является довольно неточным, однако начинают радовать положительные сдвиги в экспорте капитальных товаров на протяжении последних двух кварталов. Именно этот показатель считается одним из самых лучших индикаторов при прогнозировании инвестиций. Если в первой половине 2017 года импорт капитальных товаров (кроме транспортных средств) еще демонстрировал снижение, то с третьего квартала он начал расти. В конце прошлого года экспорт капитальных товаров увеличился уже на 11%, а в первом квартале этого года – на 16%. Разумеется, современные технологии и более высокая эффективность эстонским предприятиям только на руку, однако будем надеяться, что увеличится и инвестирование в интеллектуальный капитал, который в современной экономической среде имеет, как правило, более высокую доходность.

 


Михкель Нестор
экономический аналитик SEB

 

Еще по данной теме

Архив

S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.