Открыть мобильную версию сайта Вверх

Форум

Экономическая среда - 03.09.2018
мировая экономика

Каким курсом движется экономика?

Каким курсом движется экономика? Фото: unsplash.com

Последний экономический прогноз SEB рисует двоякую картину и мировой экономики, и экономики Эстонии. С одной стороны, все идет более чем хорошо – ВВП растет, безработица снижается, предприниматели и потребители с оптимизмом смотрят в будущее. С другой стороны, в воздухе ощущается некоторое напряжение и неуверенность: начнется ли торговая война, какое влияние на экономику окажет изменившийся политический климат, как долго еще продлится рост?

США – маяк мировой экономики

За изменениями в экономике США все следят особенно пристально. Помимо того, что по объему ВВП экономика Соединенных Штатов лидирует, все, что в ней происходит, является для остальных стран практически «прогнозом погоды» – если Штаты сталкиваются со сложностями, тучи начнут сгущаться почти повсеместно. Анализируя сегодняшнюю экономическую статистику, пока сложно выявить проявления кризиса, но скептики стараются изо всех сил. Наиболее часто обсуждаемой темой является уравнивание процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным займам. По логике хуторянина, ставка по кредиту, взятому на 10 лет, должна быть выше, чем по займу на 2 года. Ведь чем более отдален в будущем срок выплаты кредита, тем сложнее оценить способность должника выполнить свои обязательства. Сегодня же в США процентные ставки по облигациям сроком на 2 года и на 10 лет практически сравнялись, указывая на неуверенность в отношение и ближайшего будущего. Главным аргументом тех, кто пророчит скорый экономический кризис, является то, что сегодняшний рост продолжается уже давно. То есть следующим летом в США завершится самый длительный после мировых войн период экономического роста.

Пророки «судного дня» однажды могут оказаться правы, в сегодняшних экономических условиях имеется причина для беспокойства, в основном, из-за политики. Однако глобальная экономика много лет справлялась с подобными рисками. Продолжающийся быстрый рост подтверждает, что намного важнее политики такие макротренды как рост трудовой занятости. Во многих крупных странах этот показатель достиг самого высокого за последние десятилетия уровня. Таким образом, последнюю фазу роста экономики продолжат стимулировать естественные факторы: высокий уровень оптимизма домашних хозяйств и высокий спрос, который в свою очередь побуждает предприятия больше инвестировать, чтобы справиться с заказами. Мы, конечно, знаем, что сейчас экономика находится в своей зрелой фазе, но мы не знаем, сколько продолжится рост.

Эстонская экономика стоит на пороге

Что мы можем сказать об экономике Эстонии, опираясь на вышеизложенное? По-прежнему актуальна расхожая истина, которая заключается в том, что нашу страну характеризует небольшая и открытая экономика, которая зависит от экспорта. Все, что происходит в мире, вскоре проявится и у нас. Причем, и позитивные, и негативные отражения событий зачастую проявляются мощнее. Сотрудничество с основными торговыми партнерами Эстонии в ближайшие годы имеет хорошую перспективу, но темпы роста замедлились по сравнению с прошлым периодом. Крупнейшие партнеры по экспорту – экономики Финляндии и Швеции – в 2019 и 2020 годах будут расти в темпе, чуть превышающем 2%, что, с учетом благосостояния страны, является хорошим результатом, но все же значительно ниже нынешнего уровня в 3%.

Многое зависит и от нас самих. Сегодня экономика Эстонии стоит на пороге. Экономическому росту способствовал сильный рынок рабочей силы, что оживляло потребление и активное строительство. Экспорт как традиционная база экономики, в последнее время не демонстрирует блестящих результатов – несмотря на то обстоятельство, что конъюнктура в соседних странах этому благоприятствует. Причиной этому служит уменьшающаяся доходность действующей в Эстонии «модели успеха». Работа в качестве производственного цеха для Скандинавии помогла экономике достигнуть нынешнего уровня развития, но чем выше уровень жизни и зарплата, тем сложнее конкурировать в области ценового преимущества. Чтобы выйти из этого замкнутого круга, предприятию необходимы новые навыки и большая смелость. Все сильнее на экономику начинают влиять последствия низкого уровня рождаемости в 1990-х, которые уже сказываются на рынке труда и постепенно начинают тормозить, например, развитие рынка недвижимости. Поэтому сохранение темпа экономического роста более чем на 3% является для Эстонии сложной задачей. Согласно экономическому прогнозу SEB, в этом и в 2019 годах экономика вырастет на 3,5% за счет высоких объемов строительства и частного потребления, но в 2020 году рост будет замедляться.

Ознакомьтесь с полной версией последнего экономического прогноза SEB (на английском языке)

 


Михкель Нестор
экономический аналитик SEB

 


Еще по данной теме

Архив

Присоединяйтесь к нам в социальных сетях

S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.