Открыть мобильную версию сайта Вверх

Форум

Экономическая среда - 09.10.2020

Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Сильный банковский сектор поможет быстрее восстановиться после кризиса

Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Сильный банковский сектор поможет быстрее восстановиться после кризиса Сильный банковский сектор поможет быстрее восстановиться после кризиса

В отличие от 2008 года, нынешний экономический кризис не превратился в финансовый. Хотя сегодня эстонские заемщики по-прежнему проявляют осторожность, на этот раз банки не станут препятствием для выхода из экономического кризиса.

Коронакризис не превратился в финансовый кризис

Экономика зиждется на доверии, когда доверие исчезает, исчезает и экономический рост. Хотя этому трудно найти серьезные научные подтверждения, история показывает, что экономический спад оказывается особенно продолжительным и серьезным, когда подорвано доверие к банкам и финансовой системе. Недавний пример тому – финансовый кризис 2008 года. Хотя вследствие коронакризиса уже сегодня ВВП многих стран снизился больше, чем во время финансового кризиса, это не сопровождалось серьезной паникой среди банков и их клиентов. Доверие к финансовой системе сохраняется благодаря готовности центральных банков поддерживать коммерческие банки. Помимо прямого кредитования, были снижены буферные резервы капитала и упрощены различные учетные коэффициенты, которые банки обычно должны соблюдать для обеспечения ликвидности. Это, в свою очередь, позволило банкам проявить снисходительность к своим клиентам, предоставляя им платежный отпуск, чтобы они могли пережить худшие времена. Без этих шагов мы, вероятно, оказались бы сегодня в состоянии полного экономического хаоса.

Сложнее обстоят дела с долгосрочными перспективами коммерческих банков. Сегодня процентные ставки упали до крайне низкого, иногда отрицательного уровня, на котором и будут оставаться на протяжении всего обозримого будущего. В то же время активными заемщиками и инвесторами стали и правительства, неизбежно создавая некоторый эффект замещения на рынке.

Финансовое поведение жителей Эстонии стало более консервативным

Капитализация эстонских банков очень высока по сравнению с остальной Европой и не вызывает особого беспокойства у местных органов финансового надзора. Однако коронакризис повлиял на поведение клиентов, сделав жителей Эстонии более консервативными в финансовых вопросах. Собранные Банком Эстонии данные по депозитам и кредитам физических лиц в коммерческих банках показывают резкое изменение в самом начале кризиса, в марте-апреле. Всего за два месяца сумма на счетах домохозяйств-резидентов увеличилась на 360 миллионов евро, или почти на 4,5%. И сегодня люди имеют на своих банковских счетах на 11% больше денег, чем год назад, что намного опережает рост доходов населения. Поэтому в нынешнем году ожидается еще более резкий рост и без того растущей год от года нормы сбережений. С другой стороны, конечно, ясно также, что не всем удалось сберегать больше во время кризиса; те, кто потерял работу, были вынуждены использовать свои предыдущие сбережения, чтобы справиться с трудностями. Последние месяцы как раз и показали, что рост депозитов значительно замедлился. В августе объем депозитов физических лиц в банках увеличился всего на 0,2%, что равнозначно годовому темпу роста всего в 2,4%. Помимо более высокой безработицы, для этого есть и другие причины. Во-первых, рост заработной платы во втором квартале замедлился до 1%. Во-вторых, восстанавливается уверенность потребителей, и домохозяйства тратят деньги более смело, чем весной. В-третьих, нельзя исключать, что состоятельные домохозяйства, имеющие солидные депозиты, преодолели страх перед падением фондовых рынков и теперь ищут способы приумножить свои деньги в условиях растущего рынка, а не сберегать их.

То, что опасения рассеялись, заметно и при взгляде на кредитный портфель частных лиц. Если в 2019 году выдача новых кредитов увеличилась в среднем на 7%, то в апреле-мае этого года «новые продажи» кредитов снизились на целых 30%. Новых заявок на жилищные кредиты поступило вдвое меньше, чем обычно. Хотя «нормальная» ситуация не восстановилась до сих пор, интерес к кредитованию по сравнению с весной все же увеличился. Объем новых кредитов частным лицам по сравнению с августом прошлого года оказался всего на 6% меньше, а количество заявок на жилищные кредиты также приближается к уровню прошлого года. Конечно, определяющее значение для будущего развития имеет ситуация на рынке труда. На сегодняшний день зарегистрированная безработица остается на уровне 7,6%, а это даже ниже, чем весной. Однако, если осенью число сокращенных все же вырастет, многие из тех, кого сокращения не затронут напрямую, станут относиться к кредитованию с пессимизмом.

Побудит ли ожидаемый рост экономики предприятия инвестировать?

Готовность бизнеса брать кредиты определяется желанием инвестировать, которое, в свою очередь, зависит от коммерческих возможностей, которые наблюдаются в экономике. Поскольку в последние годы рост корпоративных инвестиций в Эстонии явно замедлился, даже до прихода весны речи о чрезмерной кредитной активности идти не могло. Коронакризис попросту стал еще одним ударом. По сравнению с частными лицами, поведение бизнеса в отношении кредитования было еще более нестабильным, по крайней мере, в Эстонии. На картину влияют крупные сделки, редкое среди частных лиц рефинансирование кредитов, кредиты с графиком «буллет» и многое другое. Тем не менее за прошлый год корпоративное кредитование выросло в среднем на 5%. С апреля в данной сфере начался резкий спад, и даже по состоянию на август новых корпоративных кредитов было выдано на 33% меньше, чем за аналогичный период 2019 года.

Однако в долгосрочной перспективе будущее рынка корпоративных кредитов все же может быть несколько более позитивным. До сих пор кризис затронул компании, связанные с международным туризмом, и оказал довольно незначительное влияние на другие отрасли. В связи с экспансионистской фискальной политикой стран в следующем году прогнозируется мощный экономический рост, который создаст новые возможности для бизнеса. И поскольку Европейский центральный банк продолжает оказывать поддержку банковскому сектору, коммерческие банки также склонны поддерживать бизнес путем предоставления новых кредитов.

 


Михкель Нестор
экономический аналитик
SEB

 


Еще по данной теме

28.09.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Ждем экономического бума!
14.08.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Более медленный, чем ожидалось, рост безработицы вселяет надежду в экономику
19.06.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Три месяца кризиса – каковы успехи?
15.05.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Светлое будущее возможно только с экономическим ростом
17.04.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Долги и коронавирус
11.04.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Неужели коронакризис уже прошел?
06.04.2020 Пеэтер Коппель: Столкновение с айсбергом еще не означает гибельи корабля
03.04.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Как коронавирус повлиял на соседние с Эстонией экономики?
31.03.2020 Михкель Нестор: Сначала возмещение зарплаты, а потом «деньги с вертолета»?
23.03.2020 Еженедельный комментарий Михкеля Нестора: Европейской экономике нужен план спасения

Архив

Присоединяйтесь к нам в социальных сетях

S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.