Ava kodulehe mobiiliversioon Üles

Foorum

Majanduskeskkond - 10.03.2020

SEB eksperdid Investment Minutesi jaoks: koroonaviiruse mõju on kohal, peamine ohufaktor on endiselt määramatus

SEB eksperdid Investment Minutesi jaoks: koroonaviiruse mõju on kohal, peamine ohufaktor on endiselt määramatus Foto: CDC, unsplash.com

Koroonaviiruse mõjuga seotud mured ja prognoosid on võtnud olulise osa maailma tähelepanust. Viimastest aga on tänases olukorras kõige vähem abi, sest viiruse peamine tunnusjoon on endiselt määramatus. SEB eksperdid üritavad siiski võtta kokku seni teadaolevad faktid ja mõjud ning loovad esmast perspektiivi igaüks oma valdkonnas.

Martin Sillasoo, Marketsi riskianalüütik ja nõustaja: Hetkel on kindel vaid see, et viirusel on globaalne mõju, mis on nüüdseks kohal. Erinevalt teistest viimaste aastate jooksul ilmnenud riskidest ja kriisidest on viirusel mitmesugused otsesed finantspoliitilised tagajärjed, mis mõjutavad eriti Hiinat. Selge on see, et mõju SKPle on kõige tugevam just seal, kuna suur osa inimestest ei pääse isegi oma töökohtadele. Nüüd, kus viirus levib ka teistes riikides, avaldub mõju ka globaalsele kasvule.

Seejärel sõltub palju sellest, kas taastumisprotsessi kõver meenutab V-, U- või L-tähte. V tähendab järsku langust, aga ka järsku majanduslikku taastumist, nagu eelmiste viiruspuhangute puhul. U-stsenaarium tähendab, et ebakindlus jääb mõneks ajaks püsima, kuid et olukorra normaliseerumine aitab taastumisele kaasa. L, vähim tõenäoline stsenaarium, tähendab kasvu kaotuse pikemat kestust. Teadmatus, milline on viiruse mõju, on globaalselt kaasa toonud rohkem kui kümneprotsendilise aktsiahindade languse. Lisaks ootavad finantsturud kõigilt maailma suurtelt keskpankadelt baasintresside alandamist ja/või varaostuprogrammide suurendamist. Sellised ootused keskpankadele on viinud näiteks USA 10-aastase võlakirja tootluse ajaloo madalaimale tasemele ehk 1% peale (vs. 1,9% aasta alguses). Mõju väljendub ka EURIBORi tulevikuootuses – täna näevad turuosalised, et EURIBOR on negatiivne kuni 2027. aastani.

Endriko Võrklaev, SEB Varahalduse fondijuht: Viimase kahe nädala jooksul oleme näinud koroonaviiruse tugevalt negatiivset mõju aktsiatele ja riskantsematele võlakirjadele. Turvalised valitsusvõlakirjad tegid samal ajal aga korraliku plusstulemuse. Siiski on hetkel veel raske öelda, kuivõrd tõsiseks mainitud mõjud investoritele kujunevad. Endiselt püsib kõige olulisem ebakindlus küsimuses, kuidas viirus järgmise paari kuu jooksul levib, seda eriti maailma suurima majandusega USA territooriumil. Hetkel leidub nii positiivseid kui ka negatiivseid märke ja samal ajal, kui Hiinas võib täheldada stabiliseerumise esimesi ilminguid, tekitab muret viiruse kiire levik väljaspool Hiinat, sh Itaalias, Lõuna-Koreas ja Iraanis.

Mis puudutab tulevikuprognoosi, siis meie arvamuse kohaselt on arengukõver U-kujuline. Võime küll oodata jätkuva ebakindluse perioodi ja aktsiaturgude närvilisust, kuid ühe või mitme kvartali jooksul taastub majanduste ja turgude normaalne rütm. Peagi hakkavad finantsturud keskenduma 2021. aasta kasvunumbritele ning kui väga pikale veniv ja väga negatiivne (L-) stsenaarium ei realiseeru, võime uskuda, et järgmise aasta tootmistasemeid mõjutab koroonaviirus vaid marginaalselt.

Peeter Koppel, SEB privaatpanganduse strateeg: Konkreetse viiruse puhul on majanduse ja turgude kontekstis peamine probleem määramatus – keegi ei oska hetkel anda adekvaatseid hinnanguid selle majanduslikule mõjule ei lühi- ega pikaajalises perspektiivis. See on ka põhjus, miks volatiilsus nii kõrge on. Kui turuosalistel pole konkreetset infokildu, mille külge end haakida, on instinktiivne müüa ja seda ka tehakse.

Tõenäoliselt on lähimad 2–3 nädalat otsustavad selle asjus, millist mõju viirus maailma majanduskasvule omab. Tähelepanu peaks hoidma kolmel asjaolul. Esiteks viiruse levikul. Teiseks sellel, milliseid meetmeid võtavad keskpangad ja valitsused majandus(t)e toimivuse tagamiseks. Kolmandaks tuleks vaadata seda, mida ütlevad konkreetsed ettevõtted – kui pikaks kujunevad häired tarneahelas (ning kuidas see mõjutab ettevõtete majandustulemusi). Dollari, maailma olulisima valuuta intressimäärasid juba kärbiti. Ei saa välistada, et mingil moel järgnevad sellele teised keskpangad. Samas tuleb ka meeles pidada, et kõik hädad ei ole monetaarpoliitikaga ravitavad. Praegune kriis koroonaviirusega paistab olemuselt olema kahjuks just selline häda.


Veel artikleid

Arhiiv

Jälgige meid

 
S|E|B

Tähelepanu! Teie veebilehtiseja ei vasta SEB kodulehe külastamiseks vajalikele nõuetele. Palun vahetage veebilehitsejat või seadet, millega te veebilehte sirvite.

Attention! Your web browser does not correspond to the requirements needed to visit SEB website. Please change web browser or device that you use for browsing the site.

Внимание! Ваш браузер не отвечает требованиям, необходимым для посещения сайта SEB. Просим поменять браузер или устройство, при помощи которого вы производите поиск в браузере.